О ПРИМЕНЕНИИ МОДЕЛИ АЛЬТМАНА ДЛЯ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ РОССИЙСКИХ АВИАКОМПАНИЙ

С начала либерализации авиационной отрасли России множество авиакомпаний сталкивались с проблемами, связанными с обеспечением финансовой устойчивости в кризисных условиях, а именно с сохранением или улучшением результатов деятельности под влиянием дестабилизирующих факторов. Как следствие, они прекращают свою деятельность и становятся банкротами. Вместе с этим развивается и инструментарий, с помощью которого можно своевременно определить риск возникновения банкротства. Целью работы является оценка эффективности модели Альмана для анализа финансовой устойчивости действующих авиаперевозчиков в современных условиях. В ходе исследования выявлено, что модель Альтмана имела высокую прогностическую силу для российских авиакомпаний за 1 год до возникновения банкротства - она корректно определила риск банкротства у 74% авиакомпаний, столкнувшихся с банкротством в будущем. Оценка модели Альтмана и основных финансовых показателей за 2023 год позволила сделать вывод, что риск банкротства российских авиакомпаний низкий, однако отмечается снижение рентабельности и ликвидности деятельности, а также увеличение долговой нагрузки. Следует отметить, что тенденции, присутствующие в настоящее время в отрасли, встречались ранее: за годы до банкротства деятельность несостоятельных авиакомпаний РФ характеризовалась такими же особенностями.

Since the beginning of the liberalization of the aviation industry of Russia a handful of airlines have faced problems in guaranteeing financial stability in the crisis conditions, in saving or increasing the results of their activities under the influence of destabilizing factors. As a result, many of them have ceased operations and became bankrupt. With this, the instruments with which one can timely identify bankruptcy likelihood risks have developed. The article seeks to assess the efficiency of Altman’s model in identifying the financial stability of the current Russian airlines in modern conditions. The research has shown that Altman’s model had a high predictive power for the Russian airlines up until 1 year before bankruptcy - it correctly identified bankruptcy risk for 74% airlines that became bankrupt in the future. The assessment of Altman’s model and the key financial indicators for 2023 allowed us to conclude that the risk of bankruptcy for the current Russian airlines is low, however it is noted that profitability and liquidity is decreasing, while the debt load is increasing. It is important to highlight that the current tendencies in the industry have been present before: the activities of insolvent airlines of the Russian airlines could be characterized with the same particularities.