RMB internationalization and exchange rate stability: pathways and challenges under the belt and road initiative

This study investigates the influence of the Belt and Road Initiative (BRI) on the internationalization of the Chinese renminbi (RMB) and the stabilization of its exchange rate. By fostering cross-border trade, facilitating capital flows, and advancing infrastructure investments, the BRI has significantly enhanced the global utilization of the RMB and its prominence within the international financial system. Through targeted policy measures, the establishment of RMB clearing arrangements, and multilateral financial collaboration, the initiative has expanded the currency’s role in trade settlement and cross-border financing among participating countries. Nevertheless, challenges such as economic disparities across BRI regions and external market volatility present risks to the sustainability of RMB internationalization and exchange rate stability. This paper examines the mechanisms underpinning these dynamics and offers insights into strategies for mitigating potential risks, thereby contributing to the discourse on the RMB’s role in the evolving global financial architecture.

В данном исследовании рассматривается влияние инициативы «Пояс и путь» (BRI) на интернационализацию китайского юаня (RMB) и стабилизацию его обменного курса. Благодаря стимулированию трансграничной торговли, упрощению потоков капитала и продвижению инфраструктурных инвестиций, инициатива BRI существенно усилила глобальное использование RMB и его значимость в международной финансовой системе. Посредством целевых политических мер, создания механизмов клиринга в RMB и многостороннего финансового сотрудничества инициатива расширила роль валюты в расчетах по торговым операциям и трансграничном финансировании среди стран-участниц. Тем не менее, такие вызовы, как экономические диспропорции в регионах BRI и внешняя рыночная волатильность, представляют риски для устойчивости интернационализации RMB и стабильности его обменного курса. В статье исследуются механизмы, лежащие в основе этих динамик, и предлагаются подходы к смягчению потенциальных рисков, тем самым внося вклад в дискуссию о роли RMB в меняющейся глобальной финансовой архитектуре.