The counterproductive effects of policy burdens on EVA to discourage overinvestment: the case of chinese state-owned enterprises

With the increasingly serious problem of overinvestment in Chinese state-owned enterprises (SOEs), the Chinese government has implemented the EVA performance appraisal and evaluation mechanism in SOEs to curb overinvestment behavior. However, the external macro-environment may counteract the governance effect of the implementation of EVA appraisal in micro-enterprises, especially during the period of China's economic transition, when Chinese SOEs are faced with a number of special institutional problems. The article finds that the lighter the policy burdens borne by enterprises, the more significant the governance effect of EVA on their overinvestment. The innovation of the article is that it explores the countervailing effect of special institutional environment on the governance effect of EVA in the period of China's economic transition, and synthesizing the existing studies, the article concludes that SOEs need to gradually get rid of their policy tasks in order to realize resource allocation efficiency more effectively.

В связи со все более серьезной проблемой чрезмерного инвестирования в китайские государственные предприятия (ГП) правительство Китая внедрило механизм анализа и оценки эффективности EVA в ГП для ограничения чрезмерного инвестиционного поведения. Однако внешняя макросреда может противодействовать эффекту управления от внедрения оценки EVA на микропредприятиях, особенно в период экономических преобразований в Китае, когда китайские ГП сталкиваются с рядом особых институциональных проблем. Статья показывает, что чем легче бремя политики, которое несут предприятия, тем значительнее управленческий эффект EVA на их чрезмерные инвестиции. Новизна статьи заключается в том, что в ней исследуется уравновешивающее влияние особых институциональных условий на эффект управления EVA в период экономического перехода в Китае, и, обобщая существующие исследования, в статье делается вывод о том, что ГП должны постепенно избавляться от задач политики, чтобы более эффективно реализовывать эффективность распределения ресурсов.